李嘉诚再入英伦 长实潜伏两年溢价51％收购英式酒馆

观念地产网“哪里有报答，就去哪里出资”的长实，买下伦敦瑞银总部大楼后，时隔一年，再次出手并购英式酒馆营运商，创下其在英国脱欧期间最大的一笔出资。

8月19日晚间，长江实业集团有限公司布告称，其将经过直接全资隶属公司以27亿英镑（相当于约252亿港元）收买Greene King plc悉数已发行股本及将予发行股本。

布告指出，这是一家在英国具领导地位的酿酒厂及英式酒馆营运商，于英格兰、威尔斯及苏格兰等地运营超越二千七百间英式酒馆、餐厅及酒店，其三个首要事务分支为英式酒馆公司、英式酒馆合作伙伴、酿酒及品牌。

而到2019年4月28日，Greene King plc具有1687家由其运营的英式酒馆、餐厅及酒店，而81%的方针公司物业均具有永久业权或作长时刻租借。

长实集团表明，公司作为长时刻及战略出资者，首要挑选出资于受惠于房地产的支持下具有安稳、可获利及发生现金流的事务。英国英式酒馆及酿酒业是具有该特质的职业，且英式酒馆将持续成为英国文明和外出用餐饮食商场的重要部分。

长实亦给出了关于收买对价的详细评价规范，依照Greene King plc于到2019年4月28日止52周期间的除掉利息、税项、折旧和摊销前收益482百万英镑（相当于约45.79亿港元）核算约9.5倍的企业价值，或如包含于2019年4月28日利率掉期负债的公正值核算，则为10倍的企业价值。

简略了解，长实是以10倍PE收买了Greene King plc。或许出于上述理由，27亿英镑的收买对价，即相当于每股850便士，较Greene King plc上星期五的收盘价溢价51%。

但需求留意的是，这笔出资是否像长实所以为的那样，值得溢价51%进行收买，仍有待调查。

一方面，英国酒吧工业正面对严峻考验。据英国啤酒与酒吧协会数据显现，2000年以来，英国酒吧的数量减少了17%，即1.05万个。而据英国媒体报导，传统酒吧在2018年封闭了近1000家，相当于每个月就有约76家酒吧封闭。

相关报导指出，导致关门的原因最直接原因是英国的高税收，其间关于酒吧业，就有高啤酒税、增值税和商业税率。

另一方面，从Greene King plc的财务数据上看，自2016年起，该公司年度经营收入分别为3.66、3.47、3.17及3.15亿英镑，2019年为近年最低。

一起，Greene King plc的税前净收益自2016年起分别为1.9亿、1.85亿、1.98亿、1.73亿英镑，但因备付所得税2019年为4年中最高，达0.52亿英镑，所以该公司2019年税后净收益1.2亿英镑也为近年最低，较次低2017年的1.52亿英镑少0.32亿英镑。

不过，不论怎么，长实收买Greene King plc并非一时鼓起。据了解，长实自2016年12月以来就收买了136家酒吧，并悉数回租给Greene King plc。自彼时起，长实就一直是Greene King plc的战略出资者。

长实也在布告中指出，其已出资于英国英式酒馆职业，并具有一小部分英式酒馆，而全数均租借予Greene King plc。收买事项乃对该职业作出的一项严重额定出资。

撤资内地香港，移师欧洲，重仓英国，正如人们关于长实的一惯形象。从2000年开端，李嘉诚就现已开端在英国的多范畴出资布局，到现在，长真实英出资总额超越300亿英镑，成为英国最大的单一海外出资者。

据观念地产新媒体不完全计算，李嘉诚旗下企业在英国的出资，遍及基础设施、港口、零售、交通、地产、通讯等等各个职业。

其间在房地产方面，据常驻伦敦从事英国地产出资者傅士鹏计算，到现在，长真实伦敦的地产项目有6个。详细分别是Royal Gate Kensington公寓、Belgravia Place公寓、Montevetro公寓、Albion Riverside公寓、Chelsea Waterfront公寓和Deptford大型地块。

除了此次收买Greene King plc之外，传出长真实英国有最新出资动作的时刻是2018年年末，彼时报导显现，长实正准备收买坐落西伦敦Earls Court的超大型地块。

现已落到实处的最新出资，则为2018年6月，长实斥资10亿英镑（约105.4亿港元），收买了坐落英国伦敦金融城中心地段的地标级写字楼5 Broadgate，建筑面积约120万平方呎，该楼为瑞银伦敦总部所在地。

而与此次收买Greene King plc原因相同，彼时担任收买的长实执委会成员马勉励表明，伦敦瑞银大楼能带来安稳的租金收入和可观的出资报答。