收入持续增长未来或存在债务压力

2019年上半年·中报季

引 言

2019年上半年，绿洲控股出售额1677亿元，与2018年同期比较根本相等。一起公司上半年新增土地本钱相对较低，必定程度上保证了公司未来的赢利空间。但值得警觉的是，公司净负债率到达179.7%，处于职业高位，而且现金短债比低于1，未来需求注重公司流动性危险。

一

出售额与往期相等

新增项目保证未来赢利空间

绿洲以商场为中心，注重项目去化、新盘出售、大单出售、现金回款等要点工作，狠抓出售成绩。2019年上半年，绿洲完成出售额1677亿元，根本与2018年同期相等，同比增加3%，增速放缓。不过在注重现金回款的情况下，完成出售回款1319亿元，回款率为79%，比较2018年77%的回款率有所上升。而且公司打造的城际空间站项目取得了较好的成绩体现。

从土地出资来看，绿洲注重城市群和都市圈理念，聚集一线城市的溢出区域、二线省会城市、高铁沿线要点地级市，大力推进项目拓宽。2019年上半年，绿洲新获取项目58个，新增权益计容修建面积1968万平米，权益土地出资459亿元。在上半年土地商场迎来时间短成交热潮时期，绿洲拿地本钱为2332元/平米，仅占2019年上半年公司出售均价11278元/平米的20.7%，必定程度上保证了公司未来的赢利空间。

二

收入稳定增加，盈余才能增强

2019年上半年，绿洲完成经营收入2014.5亿元，同比增加27.6%，成绩坚持稳步上升。其间，房地产开发事务经营收入900.9亿元，同比增加25.6%；修建事务经营收入1077.5亿元，同比增加39.5%；房地产和大基建事务构成了公司经营收入的首要来历，并推进公司收入继续增加。一起，公司完成净赢利113.4亿元，同比增加36.7%；完成归母净赢利89.9亿元，同比增加48.4%，继续不断为公司发明价值。

公司盈余才能坚持稳定增加。绿洲毛赢利率和净赢利率别离完成15.1%和5.6%，较2018年同期别离上升0.3和0.4个百分点。从各项事务的毛赢利率水平看，房地产开发事务的毛赢利率为28%，比较2018年同期增加1.86个百分点，大幅抢先其他事务发明的毛赢利率。修建事务和产品出售事务的毛赢利率别离为3.9%和7.5%，相较2018年同期别离上升0.7和3.7个百分点，可是较低的毛赢利率拉低了公司全体的赢利率水平。

三

净负债率坚持高位

短期或存在偿债压力

2019年上半年，绿洲净负债率为179.7%，比较2018年上升7.9个百分点，根本相等。与YH50房企比较，绿洲净负债率坚持高位，债款压力相对较重。别的从短期偿债才能来看，公司现金短债比虽处于增加的局势，但仍低于1，并远低于YH50房企的均匀现金短债比，短期偿债才能或存压。

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